Contenido: This paper studies the causal relationship between fertility and female labor supply using census data from 14 Latin American countries and the U.S. over three decades (1980, 1990 and 2000). Parental preferences for a gender-balanced family is exploited as a source of exogenous variation. Although OLS estimates suggest a negative relationship, instrumental variables fails to identify a causal effect in most countries. When considering a pool of married women, a negative causal effect is found. In any case, despite having a highly accurate first-stage, the analysis of the quality of the instrument reveals a weak explanatory power of sibling sex composition on fertility. - Este artículo estudia la relación causal entre fertilidad y oferta de trabajo femenino usando datos censales de 14 países de Latinoamérica y EE.UU en un período de tres décadas (1980s, 1990s y 2000s). La preferencia de los padres por una estructura familiar balanceada (en términos de género) se utiliza como fuente de variación exógena. Aunque las estimaciones de MCO sugieren una relación negativa, el método de variables instrumentales no identifica un efecto para la mayor parte de los países. Considerando las mujeres casadas se obtiene un efecto negativo. El análisis de la calidad del instrumento revela un débil poder explicativo del género sobre la fertilidad.

Contenido: This paper describes the different mechanisms applied by agents when forming their expectations along asset markets literature. Rational, extrapolative and adaptative expectations are being reviewed, as well as some other more alternative approaches such as natural expectations. The goal leading us through their examination is to find which one contributes the most at making models able to replicate empirical results. Particularly, which kind of expectations allows a better replication of asset bubbles formation, persistence and final collapse. In this terms, the best fit is given by extrapolative expectations, which are also those describing better the way agents behave at real asset markets. - El presente trabajo realiza un recorrido a lo largo de la bibliografía relativa a mercados de activos para dar cuenta de las diversas variantes que pueden caracterizar la formación de expectativas por parte de los agentes involucrados en dicho mercado. El recorrido, que comenzará con el típico caso de expectativas racionales, incluirá una extensa escala en la alternativa conocida como expectativas extrapolativas, luego se adentrará en las expectativas adaptativas y, finalmente, hará menciones menores de otras opciones, entre las que se encuentra la de expectativas naturales. A lo largo del camino, el foco estará siempre puesto en analizar qué variante se corresponde mejor con la replicación de lo observado en los mercados de la realidad, especialmente a la hora de dar cuenta de la formación, perduración y posterior caída de las denominadas burbujas. Veremos que las expectativas extrapolativas, son la alternativa que mejor cumple con esta tarea, además de condecirse con el comportamiento de los agentes que participan en mercados de activos en la realidad.

Contenido: In this paper, we study how different industries responded to the contraction and subsequent expansion of economic activities that resulted from the country abandoning the currency board regime, i.e. the micro and structural response to a major change in macroeconomic policy regime. The main research results indicate that a combination of less macroeconomic turbulence, a higher real exchange rate and the expansion of domestic demand brought about the concretion of investment projects, partially associated to the birth of (more competitive) firms, although only within low tech sectors and in a few (medium) high tech activities. - En este trabajo se estudia cómo respondieron las diferentes ramas manufacturaras a la contracción y subsecuente expansión económica resultado del abandono del régimen de tipo de cambio fijo, esto es, las respuestas microeconómicas y estructurales a un cambio sustancial en la política macroeconómica. Los principales resultados indican que una combinación entre una macro menos volátil, un tipo de cambio real elevado y la expansión de la demanda interna determinó la concreción de proyectos de inversión, parcialmente asociados al nacimiento de firmas más competitivas, aunque sólo al interior de los sectores low-tech y de escasas actividades de intensidad tecnológica alta. 

Contenido: We develop a forecast exercise of the real gross domestic product (GDP) growth of Argentina for the period 1998:Q1-2021:Q2. We estimated a factor model to produce an early estimation of the target variable. We evidence that: i) the factor model overperforms benchmark models, ii) the predictions are more accurate as all the available information is accumulated; iii) the forecast accuracy of the factor model increases when an economic uncertainty indicator, an exchange market pressure index and an indicator of economic sentiment are incorporated; iv) forecast model combinations allow gains in forecast accuracy. - Este trabajo realiza un ejercicio de pronóstico de la tasa de crecimiento del PIB de Argentina durante 1998:Q1-2021:Q2. Se estima un modelo factorial para obtener una estimación temprana de la variable objetivo. Se evidencia que: i) el modelo factorial supera la performance de los modelos base; ii) las predicciones son más precisas conforme se acumula toda la información disponible; iii) la capacidad predictiva del modelo factorial aumenta cuando se incorpora un indicador de tono sobre el ciclo económico argentino, un indicador de incertidumbre económica, y un índice de presión sobre el mercado cambiario; iv) existen ganancias en términos de precisión predictiva derivadas de la combinación de modelos de pronóstico.

Contenido: Este artículo analiza la acumulación de reservas que se dio en el período 2002 a 2007 en Argentina. Además, estudia como esta política afectó los balances del Banco Central de la República Argentina y del sistema bancario. Para este fin, utilizamos el marco teórico del money view. Una conclusión es que esta política de acumulación de reservas permitió un aumento muy importante en el crédito bancario. Esto se debió a que la contrapartida de la acumulación de reservas fue un aumento de los depósitos de los bancos en el Banco Central y esto aumentó la capacidad prestable de los mismos. En términos de lecciones de política monetaria, tenemos que si este aumento del crédito bancario genera algún tipo de inestabilidad macroeconómica y/o financiera y no se desea dejar de acumular reservas, el Banco Central puede aumentar los requisitos de liquidez a los bancos. Además, si bien las regulaciones macroprudenciales respecto a los límites a la tenencia de divisas fueron una condición necesaria para la acumulación de reservas, también lo fueron las condiciones financieras, en especial la tasa de interés de los depósitos a plazo fijo, que influyeron para que los agentes decidieran mantener sus carteras de inversión en pesos y no compraran divisas. Palabras clave: Acumulación de reservas; crédito bancario; política monetaria; regulación macroprudencial; banco central; Argentina.

Contenido: Using data from PISA 2012, this paper analyzes the characteristics of Argentine a students aged 15 years old who plan to follow a math career. Firstly individual, household, school and context characteristics of students planning to follow a math career are compared against the rest of the students by country. Then, a binary choice model is estimated to detect the factors associated with the probability of having a future aspiration in such careers. The results show that men and students who attend public schools have a lower probability of developing an interest in the pursuit of a math career; whereas students with high intrinsic and instrumental motivation to learn mathematics and a high self-concept in that area have a higher probability of pursuing a math career. Additionally, math related anxiety has a negative relationship with the probability of pursuing those careers. - En base a los datos de PISA para Argentina, el trabajo analiza las características de los estudiantes secundarios de 15 años que tienen interés en estudiar carreras universitarias en matemática. En primer lugar, se analizan las características individuales, familiares, escolares y de contexto de esos estudiantes. Luego, se estima un modelo de elección binaria para detectar los factores asociados con la probabilidad de tener en estudiar carreras universitarias en matemática. Los resultados muestran que los hombres y estudiantes que asisten a escuelas públicas tienen una probabilidad menor de tener un interés en seguir una carrera en matemáticas; mientras que los alumnos con alta motivación intrínseca e instrumental para aprender matemáticas y con un alto autoconcepto en esa área tienen una mayor probabilidad de seguir una carrera en matemáticas. Además, la ansiedad relacionada con las matemáticas tiene una relación negativa.

Contenido: Argentina spends more than 8% of GDP on health care services, one of the highest levels in Latin America. Even though all people have access to the services offered by the public sector, the achievements seem meager compared to the resources allocated to the sector. Additionally, the distribution of coverage and access to services is inequitable. This document provides a series of arguments that are a basis for discussing the challenges to improve efficiency and promote equal rights on health care services. - Los recursos que Argentina gasta en servicios de atención de la salud superan el 8% del PIB, uno de los niveles más elevados de América Latina. Si bien toda la población tiene acceso a los servicios ofrecidos por el sector público, los logros alcanzados parecen exiguos comparados con los recursos asignados al sector. Adicionalmente, la distribución de la cobertura y acceso a los servicios resulta inequitativa. Este documento ofrece una serie de argumentos que pretenden servir de base para discutir los desafíos para mejorar la eficiencia y asegurar igualdad de derechos en materia de servicios de atención de la salud. 

Contenido: The aim of the article is to analyze the relationship between the governance schemes and the income distribution within value chains. Specially, the implicit and explicit command mechanisms deployed by the leading firms to appropriate innovation rents are analyzed, attending to the role played by the different private and public actors. As a result, it is observed that governance is decisive for capturing innovation rents in easily reproducible products, but ultimately these depend on the firm's own innovative capacity. - El objetivo del artículo es analizar la relación entre los esquemas de gobernanza y la distribución de rentas al interior de las cadenas de valor. En particular, se analizan los mecanismos de comando implícitos y explícitos desplegados por las firmas líderes para apropiar las rentas de innovación, atendiendo al rol que juegan los distintos actores privados y públicos. Lo que se observa es que la gobernanza es determinante para captar rentas de innovación en productos fácilmente reproducibles, pero en última instancia éstas dependen de la propia capacidad innovativa de la firma.

Contenido: Neoclassical theory fails to understand that the readings of the standard performance indicators in an economy heavily depend on the effectiveness and the latitude of actors in the economy, who are unseen in neoclassical theory. What, then, is the modern theory that does comprehend (to a degree at any rate) the mechanisms generating high innovation, high employment and high participation? Reflection on the classical theory of the good life that originated with Aristotle, the vitalism of the French philosopher Henri Bergson, the individual quest dramatizad by Cervantes and the theory of economic justice developed by Rawls, contributes to answering this question. An economy cannot be good if it does not produce the stimulation, challenge, engagement, mastery, discovery and development that constitute the good life. The conclusion is that a morally acceptable economy must have enough dynamism to make work broadly engaging and rewarding; and have enough justice, if dynamism alone cannot do the job, to se - La teoría neoclásica falla al entender que las lecturas de los indicadores estándar de desempeño en una economía dependen fuertemente de la efectividad y la latitud de los actores en la economía, quienes no son vistos por la teoría neoclásica. ¿Qué es, entonces, la teoría moderna que sí comprende (al menos en algún grado) los mecanismos que generan la alta innovación, el alto empleo y la alta participación? Una mirada a la teoría clásica de la buena vida que se originó con Aristóteles, el vitalismo del filósofo francés Henri Bergson, la búsqueda individual dramatizada por Cervantes y la teoría de la justicia económica desarrollada por Rawls, contribuye a responder esta pregunta. Una economía no puede ser buena si no produce la estimulación, el desafío, el compromiso, el dominio, el descubrimiento y el desarrollo que constituyen la buena vida. La conclusión es que una economía moralmente aceptable debe tener suficiente dinamismo como para hacer el trabajo ampliamente comprometido y gratificante; y tener suficiente justicia, si el dinamismo solo no puede hacer la tarea, como para asegurar una inclusión amplia. cure broad inclusion.

Contenido: We estimate the differential effect of a tax amnesty on tax compliance across two dimensions of heterogeneity: wealth and access to public goods. Using a five-year panel from tax payers in Argentina, we use a difference-in-differences approach and show that the amnesty induced a significant differential decrease in tax compliance for wealthier tax payers and those with low access to public goods. We further show that the amnesty differentially increased the probability of having at least one unpaid month for wealthier taxpayers and those with low access to public goods. Our findings provide a possible explanation for the ambiguity in previous estimates of the effects of the tax amnesties by indicating the importance of population heterogeneity on responses to tax amnesties. Moreover, our findings bear an important policy implication: heterogeneous responses should be taken into account when performing the cost-benefit analysis of undertaking a tax amnesty, since tax compliance is sensitive to the composition of the population regarding wealth and access to public goods. - Estimamos el efecto diferencial de una moratoria sobre el cumplimiento tributario en dos dimensiones de heterogeneidad: riqueza y acceso a bienes públicos. Usando un panel de cinco años de contribuyentes en Argentina, utilizamos un enfoque de diferencia en diferencias y mostramos que la moratoria indujo una disminución diferencial significativa en el cumplimiento tributario para los contribuyentes más ricos y aquellos con bajo acceso a bienes públicos. Además, demostramos que la amnistía aumentó diferencialmente la probabilidad de tener al menos un mes sin pagar para los contribuyentes más ricos y aquellos con bajo acceso a bienes públicos. Nuestros resultados proporcionan una posible explicación de la ambigüedad en las estimaciones previas de los efectos de las amnistías fiscales al indicar la importancia de la heterogeneidad de la población en las respuestas a las amnistías fiscales. Además, nuestros hallazgos tienen una importante implicación política: las respuestas heterogéneas deben tenerse en cuenta al realizar el análisis de costo-beneficio de emprender una moratoria, ya que el cumplimiento tributario es sensible a la composición de la población en relación con la riqueza y el acceso a bienes públicos.

Contenido: In parallel with the development of Mercantilism during the sixteenth and seventeenth centuries, there appeared in Salamanca and Hispanic America a school of thought formed by Catholic priests who sought to understand how the Thomistic principles of just price and commutative justice applied to in an economy characterized by trade at an international scale. Two early contributions to economic theory appear: the autonomy of economics with respect to authority and a perspective of a country's prosperity based on the well-being of its inhabitants seen as consumers. This “alternative discourse" is recovered in the twentieth century as an anticipation of the principles of Marginalism. - Paralelamente al desarrollo del mercantilismo durante los siglos XVI y XVII, surge en Salamanca e Hispanoamérica una escuela de pensamiento formada por sacerdotes católicos que trataban de comprender cómo regían los principios tomistas de precio justo y justicia conmutativa en una economía presidida por el intercambio mercantil a escala internacional. Aparecen dos aportes tempranos a la teoría: la autonomía de la economía respecto de la autoridad y una perspectiva de la prosperidad de un país basada en el bienestar de sus habitantes vistos como consumidores. Este “discurso alternativo” es recuperado en el siglo XX como anticipatorio de los principios del Marginalismo.

Contenido: The paper investigates the analytical consequences of the Rochdalian Principles of the cooperative firm. It shows the duality between the first order conditions of the workers’ cooperative firm and the consumers’ cooperative firm. Moreover, it analyzes issues relative to changes in productivity, imperfect competition, changes in demand and efficiency and stability of the productive process. In particular, it proves the inapplicability of conventional economic theory on indirect taxes, the efficiency of the activities of the cooperative firm and its greater stability compared to the capitalist firm. - El artículo investiga las consecuencias analíticas de los principios rochdalianos de la empresa cooperativa. Se muestra la dualidad entre las condiciones de maximización de la empresa cooperativa de trabajo y la empresa cooperativa de consumo. Se analizan, además, tópicos relativos a los cambios en la productividad, competencia imperfecta, variaciones en la demanda y eficiencia y estabilidad de los procesos productivos. En particular, se demuestra la no aplicabilidad de la teoría económica convencional sobre los impuestos indirectos a la empresa cooperativa, la eficiencia de las actividades de las cooperativas de consumo y trabajo y su mayor estabilidad en comparación con la empresa capitalista.

Contenido: This paper aims to gather empirical evidence in order to discern, in the context of the “globalization crisis” (2015-2020), whether Argentina's exports have been affected by the development of bilateral political conflict or tension with its main partners. Through the analysis of Argentina's ties with Brazil, the United States and China, the goal of the paper is to contribute to estimate, in a better way, the policy space (and possible costs) that a developing country can face in its external relations. To do this, it uses a mixed design that articulates statistical analysis with in-depth study of significant episodes. Keywords: foreign policy, exports, conflict, globalization crisis, Argentina. JEL: F13; F51; F6 - Esta investigación busca reunir evidencia empírica que, a la luz de lo acontecido durante la “crisis de globalización” (2015-2020), permita discernir si las exportaciones de Argentina resultan afectadas por una mayor conflictividad o tensión en las relaciones política bilaterales. A través del análisis de los vínculos de Argentina con Brasil, EEUU y China, se busca contribuir con datos que permitan estimar, de mejor manera, los márgenes de política (y eventuales costos) que un país en desarrollo puede afrontar en sus relaciones externas. Para ello se vale de un diseño mixto que articula el análisis estadístico con el estudio en profundidad de episodios significativos. Palabras clave: política exterior, exportaciones, conflicto, crisis de globalización, Argentina.

Contenido: One of the unique features of disappointing Argentine economic growth has been her frequent balance-of-payments crises. Export capacity is key to achieving vigorous growth with external sustainability. Given Argentina's economic failure, the comparison with Australia has been emblematic given its common characteristics of "recent settlement," temperate climate, land rich economy and European immigration. Despite the remarkable desire of Argentine society to achieve Australia's development status, the economic literature has not quantified what should the growth and exports profile be to match Australia’s standard of living avoiding the typical Argentine "stop and go" crises. The paper shows that, if Argentina should grow as Australia without a balance of payments crisis, GDP per capita growth should double  compared to its historical trend, as well as quadruple the dynamism of the volume of exports compared to the last commodity prices boom. This is not impossible, taking into account that a similar figure was reached during the 1990s decade, even without the contribution of the price effect. Several scenarios of even more demanding import elasticity, as well as convergence on Australia's standard of living in one generation, imply the need to further multiply the dynamism of growth and exports. Without expecting the tailwinds of soybeans or the magic of “Vaca Muerta” shale gas “save us”, a development strategy must contemplate that the export effort must necessarily come from quantities. Productivity, investment, knowledge and human capital are the productive factors that allow to increase the competitiveness of Argentinean exports as well as strategy that contemplates commercial partners and seize the changing opportunities of world economy. Keywords: Development, Growth. Exports, Balance of Payment Crises - Una de las características singulares de la trayectoria decepcionante del crecimiento de la economía argentina ha sido sus frecuentes crisis de balanza de pagos. La capacidad de exportación resulta clave para lograr un crecimiento vigoroso con sostenibilidad externa. Dado el fracaso económico argentino, la comparación con Australia resulta emblemática dadas sus características comunes de “asentamiento reciente”, clima templado, relativa abundancia de tierra y escasez de mano de obra e inmigración europea. A pesar del notable deseo de alcanzar el status de desarrollo de Australia por parte de la sociedad argentina, la literatura económica no ha cuantificado cual debería ser el crecimiento requerido a futuro para igualar el nivel de vida de Australia en conjunto con el crecimiento del volumen de exportaciones necesario para evitar las típicas crisis argentinas de “stop and go”. El paper demuestra que, si Argentina se plantea crecer como Australia a largo plazo sin crisis de balance de pagos, debería duplicar el crecimiento de su PBI per cápita respecto de su tendencia histórica, así como cuadruplicar el dinamismo del volumen de exportaciones respecto del último periodo de crecimiento del auge de commodities. Ello no resulta imposible, si se toma en cuenta que una cifra similar se alcanzó durante el ciclo de crecimiento de la década de 1990, aun sin aporte del efecto precio. Los diversos escenarios de elasticidad de importaciones aún más exigentes, así como converger al nivel de vida de Australia en una generación, implican la necesidad de multiplicar aún más el dinamismo del crecimiento y del volumen de exportaciones. Sin esperar que los vientos de cola de la soja o la magia de vaca muerta nos salve, una estrategia de desarrollo debe contemplar que el esfuerzo exportador deberá provenir necesariamente de las cantidades: productividad, inversión, conocimiento y capital humano son los factores productivos que permiten incrementar la competitividad de sus exportaciones así como una estrategia de inserción internacional que contemple socios comerciales, y aproveche las cambiantes oportunidades del comercio internacional. Código JEL: O10, O40, E01, F10 Palabras clave: Desarrollo, Crecimiento, Exportaciones, Crisis de Balanza Pagos

Contenido: CRÍTICA DEL LIBRO “MISBEHAVING”, DE RICHARD THALER.